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2023，京东又稳又急
来源：云掌财经新零售外参    时间：2023-03-20 10:46:15

从去年创始人刘强东强势回归之后，京东明显高调了许多。“京东31亿拿地”、上线“百亿补贴”……京东在台前的表演愈发热闹，特别是在2022年全年财报披露之后，京东在资本市场的舞台上更加活跃。

从京东集团发布的2022年第四季度及全年业绩来看，2022年全年营收10462亿元，同比增长9.9%，首次突破万亿元大关；全年净利润为282亿元，同比增长64%。在当前经济复苏的节点上，此次增长信号尤其重要。

不用外界提醒，想必京东也清楚自己的处境——流量见顶，高增长时代一去不返；淘宝稳坐电商龙头，拼多多、抖.音电商步步紧逼。鉴于此，无论是为了维稳还是御敌，京东势必要努力诠释好自己的韧性和野心。


(资料图片仅供参考)

京东零售，稳定发挥

这些年，线上消费保持旺盛势头，京东零售也趋于稳态发展。2021年全年，京东零售收入8663亿元；2022全年，京东零售实现收入9299亿元，同比增长7.3%。作为营收大头，京东对零售板块的战略布局尤为看重，去年京东更是在这上“重拳出击”。

围绕着2022年的四个关键战略：供应链大中台、同城业务、全渠道、搜索推荐，京东零售在业务、产品以及用户服务体验上作出了进一步的拓展完善。

一来，业务上多点开花。过去一年，京东加码全渠道建设，持续扩大京东MALL、七鲜、京东新百货等实体新业态的商业版图。

在京东APP上发布全新的线上频道“京东新百货”，并先后在西安、深圳、成都、银川、北京等城市开启线下实体店试点运营。2022年双十一期间，京东在多个城市开设了八家京东电器城市旗舰店及两家京东MALL，提供更专业的场景体验。

二来，供应端“吸纳百川”。线上开放生态，降低在京东开店的门槛，整合站内站外资源扶持商家，助力新品牌的成长，从而拉动平台商家增长。比如京东到家的“0佣金”、“东联计划”。

线下持续推动和更多品牌合作，助力京东到家、京东小时购商品丰富度的提升。截止目前，数千家海澜之家直营门店、vivo官方授权体验店均加入了到家板块和小时购板块，此外全国九成以上商超都已经和京东达成了合作。

三来，强化全链路服务的优势。在去年双十一，京东基于供应链优势开启“一键价保”、上门换新、只换不修等服务体验，并拓宽其保障品类、时长、力度等，满足母婴用户、养宠用户、数码达人、运动达人等更多细分群体的个性化需求。

一直以来，京东就倡导要与消费者站在同一边，所以在提升用户服务体验方面，京东并不惜力。数据显示，在过去两年，京东零售仅在用户服务方面就投入超400亿元。

从结果来看，京东对零售板块的狠抓效果的确不错。财报显示，2022年京东零售的经营利润为348.5亿元，同比增长30.9%，增长态势良好。

京东物流，稳步提升

在2019年，面对亏损成疾的京东物流，创始人刘强东就道明解决方案：要么扩展外部收入，要么降低内部成本。如今，京东物流依旧遵循此理，不断尝试跳脱出自营的边界，向外拓展物流订单。

一方面，深入主流平台物流体系。就在去年，京东成功接入抖.音电商平台“音需达”物流服务。截至2022年12月31日，京东物流就服务超过2万家来自抖.音平台的商家。今年春节，京东物流乘胜追击，进军快.手电商平台，为其提供“春节不打烊”的物流服务。

淘宝之外，抖.音、快.手直播电商迅速崛起。据“晚点LatePost”披露，快.手电商2022年的支付GMV预计将达4100亿元左右，抖.音电商GMV接近1.5万亿元。可想而知，其背后的物流需求市场有多大的想象空间，京东物流主动破壁实属明智之举。

另一方面，加强一体化供应链服务能力。在国内，扩充酒水、美妆等细分业务场景，打造细分行业的一体化供应链解决方案和产品，带动业务的快速推广。另外，收购德邦，补充物流运输能力。

相比之下，德邦在物流网络和干线运输能力方面占据很大优势，而京东擅长做的是快递模式，物流网络相对欠缺，此番坚持收购德邦，很大程度上输入德邦的运输网络、揽派资源的优势，这无异于给京东物流的发展按上“快进键”。

在海外，持续构建海外供应链物流网络。至今，京东物流已相继在美国、德国、荷兰、阿联酋、澳大利亚等地落地自营海外仓，为全球客户提供优质、高效、全面的一站式服务。未来，京东物流的全球战略进一步成熟或将会大大反哺京东电商的出海业务。

种种布局下，京东物流外部收入得以迅速起量。2022年年度业绩报告显示，京东物流营收达1374亿元，同比增长31.2%；其中外部客户收入达891亿元，同比增长50.8%，占比近七成。得益于此，京东物流盈利能力持续提升，净利润近8.7亿元。

就外部环境来看，降本增效大势下，企业对一体化供应链物流服务的需求不断增长。京东物流基于强大的供应链基础设施和技术实力，为广大企业提供一体化供应链物流服务的同时，自身也将获得长足的增长。

达达，变中求稳

从财报可见，达达距离盈利或许还有很长的路要走。

去年财报显示，达达总营收达94亿元，同比增长36%。值得注意的是，净收入总额增加的同时，达达总成本和费用的增幅也随之飙升，甚至远超过净收入数额。数据显示，达达2022年总成本和费用为人民币116亿元，而2021年为人民币96亿元。

达达在财报中提到：品牌和零售商促销活动增多，促进了在线营销服务收入增加。反过来理解，达达好看的收入数据很大部分就是花费大量的营销成本堆出来的，这才导致了成本远大于收入的现状。

看业务和支出成本，2022年为15.7亿元，而2021年为13.7亿元，同比增长了14.8%。看运营和支持成本，2022年为57.4亿元，2021年为51.3亿元。两项数据增加原因不外乎为，服务订单量增长，骑手相关成本上涨。

“挣得多，花的也多”，达达何谈盈利？

最为关键的是，达达所在赛道难赚钱已成共识。一方面，竞争对手强。美团、饿了么坐镇即时配送、即时零售赛道已久，无论是资源还是用户心智，两者都已形成不可比拟的优势，达达反攻难度大。

另一方面，规模化扩张持续花费高。抖.音、拼多多等在不断加码，市场竞争对峙严峻。可以预见的是，在即时零售下半场竞争中，运营、管理以及营销等多方面成本还会大幅增长，给达达的盈利又多添一重考验。

好的一面是，从总体数据来看，达达与京东加快融合的益处已经有所显现。2022年，达达亏损有所收窄，其当期净亏损为20亿元，而2021年为25亿元，且在2022下半年实现正向自由现金流。这个趋向对于达达来说意义非凡。

虽然达达早早便与京东绑定，但仍改变不了其常年与亏损挂钩的现实，长期以往很容易消磨掉资本的耐心。此番亏损缩小，恢复健康现金流正是向资本证明盈利能力，振奋资本信心的关键时机。

2023，困局和野望并存

虽然京东营收、净利润等各项指标都有不同程度的提升，但财报披露后京东股价却出现较大幅度下跌，通过此次股价回落也折射出京东所要面对的困难并不少。

从营收增速来看，京东营收增速下滑迹象显著。同样的疫情管控背景下，在过去的2020年以及2021年中，京东的营收增速分别达到29.2%和27.5%，而2022年仅为9.9%，不及前两年的一半水平。

从电商GMV来看，增势微弱，被反超的危机时刻存在，京东难言安逸。看京东2022年全年的GMV为3.47万亿，增速为5.6%，而据上述提到抖.音、快.手短视频电商GMV步步紧逼，另外阿里8万亿、拼多多3万亿的GMV更是态势凶猛。

不得不说，京东明显变慢了。在总营收万亿里程碑，以及零售、物流、达达具体业务的高光背后，或许暗藏着京东被对手挤压的无尽焦虑。眼看诸多问题围绕，京东又当如何脱困？

从今年的布局来看，京东对“低价策略”尤为上心，这可能就是京东自认为破局的利刃。去年底，京东内部统一共识将“低价”视为未来三年内的最重要战略，前段时间出圈的百亿补贴就是在这大方向下打响的第一枪。

京东坚定挺进下沉市场，很大原因是为了抢占下沉市场用户，尽可能抹平与阿里、拼多多的活跃用户数量差距。

看一组数据，截至2022年3月31日的财政年度中，阿里巴巴中国商业零售业务有9亿的年度活跃消费者；截至2022年3月31日止的12个月中，拼多多年活跃买家数达8亿；截至2022年6月30日止的12月中，京东过去12个月的活跃购买用户数为5亿。

单从平台体量来说，在与阿里、拼多多的对线中，京东底气显然不足。另外，在京东后方，抖.音、快.手等短视频平台凭借强大的种草能力、流量优势等在不断追赶，改变“一超两强”格局的可能性也比较大，按照这样的势头，京东在与各平台的战争中并不轻松。

当下，京东已经深入市场竞争的漩涡之中，前有狼后有虎，留给京东做出改变的时间显然不多了。想必今年除了百亿补贴之外，京东或还会加急做出更多的努力和尝试，至于后续京东能否俘获市场和更多用户的心还有待商榷。

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